资本预算的基本原则

来源：大连仁和会计培训学校时间：2022/12/14 10:27:16

资本预算的特点是涉及金额巨大、周期长、风险高和时效性强，它们决定了公司在资本预算过程中应该坚持以下原则：

1.资源有效配置

资源有效配置原则强调以有利于公司价值最大化为基本标准。公司筹集的资本应该配量到公司内部最能产生收益的项目中，项目的未来高收益将直接增加公司价值，反之则将带来公司价值的减损。资源有效配置的判别标准具有以下特征：

(1)超过资本成本(投资必要报酬率)的项目净收益大于零;

(2)项目收益以现金净流量方式来表达。它是未来现金净流量的现在价值，不直接等同于会计利润;

(3)项目净收益(项目净现值)具有可加性，即不同项目不管其收益状况如何，价值可以直接相加，从而都对公司价值产生直接影响;

(4)项目收益是在投资期初对项目未来价值作出的判断，是一种预测收益，因此具有很大的风险性。

2.战略目标导向

资本预算应当依据公司发展战略和长期生产经营计划制定。在方向、内容和时间上与它们保持一致。在资本预算中，预算目标应该以战略目标为导向，把战略目标落实到财务目标，再将财务目标分解到投资项目的资本预算目标，从而使预算目标成为指导投资项目评价和资本预算全过程的基本目标。

任何资本预算都应该具有战略导向，因此经营战略等因素必须成为资本分配的重要依据。如果将单一企业资本预算放在大型企业集团的框架范围内来研究则问题更为复杂。对于大型企业集团而言，各子公司对总部资本投入的争夺会形成集团内部资本分配市场，其分配依据因集团业务类型的不同而不同，纯粹控股型企业集团会按照市场标准选择项目，而产业型企业集团则主要根据战略导向来排定各子公司资本投入金额和优先次序。

3.集权与集成管理

企业是由若干个相互作用、相互依存的部分有机结合而成的整体。资本预算管理中，应充分利用网络化的企业信息系统和现代企业扁平化的优势，将企业的资本预算进行集权与集成管理。集权与集成管理原则主要体现在两个方面：

一是各项目预算目标与企业财务目标的协调效应;

二是不同层次资本预算管理的向上集成原则。资本预算集权与集成管理利用网络化信息系统，借助业务信息共享、财务预算与业务管理预算一体化，可以提高企业各项资本预算基层管理协调效应，最终实现企业财务日标。企业管理层次结构决定了每个层次都有自己的管理决策权，资本预算集权与集成管理要求每一层次项目的财务活动管理向高一层次的财务管理集成，从而使整个财务管理系统处于有序状态。

4.风险与收益匹配

坚持风险与收益匹配原则，

一方面旨在防止因资本预算投向项目和融资渠道选择中冒过大风险而造成公司财务危机;

另一方面旨在防止公司因不敢冒风险而失去发展机会。风险与收益匹配原则要求投资项目具有较强的盈利能力，要求公司在预算期内具承担风险的胆略和风险管理能力，也要求公司在资本预算决策中进行必要的不利事件出现概率分析并相应进行全面的风险管理和防范。